分红险演示利率下调 头部险企中长期占优 视点

(资料图片仅供参考)

数据显示，2026年7月1日起分红险演示利率上限从3.9%下调至3.5%，此前高于此标准的产品需在6月30日前完成变更备案或停售。此次调整不影响存量保单权益，也不改变合同保证成本，主要压低销售端收益展示假设。

一份研报观点认为，此举将引导产品竞争从“高演示”转向“重兑现”，配合预定利率下行共同推动行业负债成本中枢下移。研报指出，演示利率下调对短期负债端冲击有限，中长期有助于减少高演示低兑现风险，提升产品销售与实际分红能力的匹配度。

研报认为，连续两轮产品切换已将部分储蓄需求前置，导致三季度新单和NBV增速面临阶段性压力。但从中长期看，竞争重心将回归资产负债管理能力、渠道服务能力和费用控制。头部险企凭借更完善的资产配置、更稳健的偿付能力和更强的渠道承接力，在分红险转型中更容易实现稳定兑现，优势将进一步凸显。

研报指出，寿险产品结构将继续向低保证、浮动收益方向迁移，负债成本刚性下降与产品价值率改善将成为行业修复主线。这将为产品转型推进快、渠道能力强、投资端稳健的头部公司带来更清晰的增长路径，相关险企股票在中长期有望获得估值修复动力。

标签： 商业频道 快讯