瑞信将宣布一项重大重组计划 股价暴跌20%

财报季开跑，其中10月27日即将发布的瑞信财报尤其引人注目。

在披露业绩的同时，瑞信还将宣布一项重大重组计划。瑞信董事长雷安泽(Axel Lehmann)在经历巨额亏损后，承诺进行改革。

9月末，澳洲广播公司记者关于一家大型投资银行濒临破产的报道引发关注，多方信源指向欧洲知名投行瑞信。瑞信方面对第一财经表示，对此事件不予置评。由于季报即将发布，目前机构正在静默期。9月瑞信股价出现暴跌，9月累计跌幅超20%，而该公司5年期信贷违约掉期利差(CDS)则持续飙升。

瑞信加速自救

据悉，瑞信首席执行官Ulrich Korner此前告诉员工，该行正处于关键时刻，10月27日将披露战略改革计划的最新信息。

一个月以来，瑞信也动作不断。美东时间10月25日，外媒援引知情者消息称，作为目前最大一笔资产处置交易，瑞信接近完成出售总部设在纽约的证券化产品部门。该业务有两批竞购者，一批是包括“债王”格罗斯创立的基金公司PIMCO和私募股权公司Apollo Global Management在内的财团，另一批是由投资机构Centerbridge Partners和寿险及再保险公司Martello Re Ltd.联手。

各界目前尚不清楚竞购成功的一方会收购所有证券化资产业务，还是只会收购多数股份。但无论怎样，这都是瑞信自救的重要进展。证券化产品业务部门一直都是瑞信的“现金牛”，出售后能给瑞信提供更多现金收益，并释放保证金等监管要求缴纳的资本。

此外，瑞信10月7日宣布，将以大约30亿瑞郎的现金回购部分运营公司(OpCo)的高级债务证券。有业内人士对第一财经记者表示，瑞信似乎是希望在改革重组之前管理负债。

具体而言，瑞信称正在对8项以欧元或英镑计价的高级债务证券进行现金要约回购，总价值高达10亿欧元。同时，瑞信还宣布了一项现金回购要约，涉及12项美元计价的高级债务证券，总价值约达2亿美元。

“这些交易与我们积极管理整体负债构成和优化利息支出的做法一致，同时也让我们能够把握市场有利条件，用吸引力的价格回购债务。”瑞信在回复第一财经的邮件中表示。

作为瑞士第二大银行，瑞信一直以来以财富管理、投行、资产管理方面为优势，也有望成为内地第三家外资全资控股券商。瑞信表示，自身拥有近1000亿美元的资本缓冲，并预计在今年余下的时间最优质股权资本占比为13%~14%。

今年以来，瑞信高层变动频频。据外媒10月4日报道，瑞信董事总经理、中国市场负责人Luke Chiu已从该行辞职。瑞信董事兼中国团队负责人Nelson Hui也已辞职，辞职的还有两名客户关系经理。瑞信香港团队董事Steven Lau几周前已辞职，将加入竞争对手公司。上月，另外两名高级别私人银行家辞职。亦有瑞信私人银行人士对记者表示，今年私行业务整体并不乐观。近年来，瑞信备受困扰，包括Archegos爆仓、Greensill破产、泄密事件等。

业绩电话会成关键

瑞信计划在10月27日(星期四)开盘前公布第三季度业绩。管理层将于当日06:45~11:45(欧洲夏时令)召开电话会议。

瑞信预期录得收入40亿瑞士法郎，较2021年同期下降27%。同时，税前亏损预期达到5599万瑞士法郎，而去年同期银行盈利10亿瑞士法郎。

部分分析师认为，瑞信可能寻求增资为重组提供资金，从而赢回投资者信心。瑞信已出售部分资产，目前正在为苏黎世一家豪华酒店寻找买家。不过市场对出售资产筹集的资金是否充足存疑，或求助投资者注资。

据估计，瑞信运营重组、满足监管要求和应对未知波动所需的资金缺口高达40亿至90亿瑞士法郎。据悉，沙特和阿布扎比主权基金已趁瑞信估值低迷之际接触该银行。

“最近几周空头头寸将激增，已增长四倍。标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)显示，自市场开始质疑其财务健康状态后，瑞信股票的卖空比例在短短几周时间内从3%~4%区间上涨至15.9%。”嘉盛集团资深分析师辛可塔(Fiona Cincotta)告诉记者，瑞信本月初股价再度下探新低至3.7美元。尽管股价随后反弹并突破20日均线，达到4美元，但交投价仍低于下降轨道和50天均线。空头将瞄准20日均线下方的4.34和历史最低点3.70，形成下降的低点，届时将关注3.00整数支撑位。多头则期望股价突破50日均线的4.90和下降轨道，朝着9月高点5.68攀升时再采取行动。

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