中南城投“擅自处置”245.08万股 金融机构是否违约？

9月6日晚，中南建设(000961.SZ)披露公告，日前公司收到控股股东中南城市建设投资有限公司(下称“中南城投”)通知称，因股票质押式回购业务纠纷，其持有的部分公司股份被金融机构违反约定擅自处置，质押股份约减少约245.08万股。

根据最新的公告，此次涉及处置质押股质权人为长江证券(上海)资产管理有限公司(下称“长江资管”)，245.08万股分别涉及两笔质押，其中约22.2万股质押起始日为2021年10月29日，222.88万股质押起始日为2021年10月28日。

事实上，这并不是中南建设第一次发布股份被擅自处置的公告，8月中以来，中南建设数次发布关于“被动减持”的公告，并多次表示被“擅自处置”。

是什么引发的纠纷，金融机构是否擅自处置造成违约?记者联系中南城投和长江资管寻求问题的答案，双方的表述大相径庭。中南建设对记者明确表示公司控股股东股票质押回购业务还未到期，也未触发平仓风险，长江资管却对记者称，融资人履约保障比例不符合合同约定且未履行分期还款协议。

合同细节尚未清晰，违约与否双方各执一词，但可以确定的是，中南建设上半年归属于上市公司股东的净利润为-16.15亿元，同比减少192.41%，同时今年股价已然下跌33.09%。且从8月17日发布第一则有关“被动减持”的公告至今，粗略计算，中南建设母公司中南城投所持股份累计被“擅自处置”已经超过5000万股。

根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记的数据，截至2022年8月31日，公司不含信用账户合并股东名册股东总人数为97980户。

是否违约各执一词

据公开资料，中南城投是以对房地产投资、开发、销售等为主的企业，注册地南通市，法定代表人陈锦石。公司注册资金为16.32亿元，持有中南建设54.12%的股份。中南建设在9月6日的公告中表示，中南城投正积极与相关金融机构沟通，化解纠纷，减少不利影响。

关于公告中提到的股票质押式回购业务纠纷，具体指的是何纠纷?对此中南建设表示：“公司控股股东股票质押回购业务还未到期，也未触发平仓风险，金融机构擅自处置其股票，违反了双方约定，给控股股东造成了损失，公司控股股东将通过合法手段维护自身权益。”

中南建设表示，如果因为公司股票价格下跌触发预警风险，控股股东可以通过补仓或其他增信措施，避免平仓。“公司控股股东股票被动减持以来，其没有补仓的情况。公司控股股东整体股票质押约定到期会解除质押。公司控股股东股票被动减持以来，目前还没有质押到期解除质押的情况发生。”

对于上述说法，长江资管并不认同。“因融资人(中南城投)履约保障比例不符合合同约定且未履行分期还款协议，我司按照合同约定和相关法律法规对其质押股份进行处置。”长江资管认为，本次股票质押业务处置的依据和程序均符合股票质押合同的约定和交易所等法律法规相关规定，不存在违反约定擅自处置的情形。

根据中南建设的公告，目前公司控股股东整体股票质押占其持股数量的比重为81.85%。记者注意到，这些股份被分别质押给了数十家金融机构。

据Wind数据统计，多家机构持有的中南城投质押数量达到或超过中南建设总股份数的3%。除了长江资管外，还有包括厦门国际信托、国元证券、国联证券、北方国际信托、中国华融资产管理北京市分公司、中信证券等。

截至发稿，中南建设股价为2.77元/股。根据Wind数据，按照不同质押日统计，最新收盘价低于疑似平仓价的质押股相关项达112项(包含已疑似平仓或解除质押的股份)，共计16.53亿股。其中长江资管仍有近700万股质押股数疑似已低于平仓价但未平仓。

8月以来多次被动减持

从最早一则关于中南城投被动减持的公告来看，这场沟通至少持续了20天，至今仍未起效。

8月17日，中南建设公告称，有金融机构分别在8月15日、8月16日通过集中竞价交易及大宗交易方式，使中南城投减持约2846.92万股，占公司总股份数的0.74%(四舍五入计算结果)。其中在8月15日以2.68元/股减持2390万股，占总股本的0.62%;以2.48元/股减持155.06万股，占总股本的0.08%。在8月16日以2.73元/股减持301.86万股，占总股本的0.08%。

在该份公告中，中南建设并未提及是哪家金融机构“擅自处置”，但表示“本次被动减持事项与中南城投此前已披露的在2023年1月12日前继续实施增持公司股份的计划不一致，中南城投将采取合法手段追究相关机构责任”。

很快，中南城投被动减持的总比例超过了1%。8月24日，中南建设表示8月15日~8月19日期间，金融机构通过集中竞价交易及大宗交易方式使中南城投合计被动减持达到3992.76万股，占公司总股份数的1.04%。

同日，中南建设在另一份公告中提到了8月22日至23日的另一项被动减持，这一次，相关金融公司的名字也被首次提及。公告称，因股票质押式回购业务纠纷，中南城投持有部分公司股份被金融机构违反约定擅自处置，质押股份8月22日~8月23日被动减少163.74万股，占总股比例0.04%，质权人为财达证券股份投资有限公司(下称“财达证券”)，该笔质押起始日为2019年5月6日。

两日后，中南建设再发公告，内容相似，只不过这次被“控诉”的金融机构除了财达证券外，还有长江资管。根据公告，财达证券在8月24~25日期间再次减持75.94万股，长江证券则分别减持了99.42万股(质押起始日2021年10月29日)和203.08万股(质押起始日2022年3月9日)，两日内双方累计“处置”378.43万股。

这样的被动减持几乎每日都在进行，涉及的质押起始日各有不同。8月26~29日，长江资管再次减持了45.55万股(质押起始日2021年11月8日)和200.24万股(质押起始日2021年10月29日);8月30日~31日、9月1日~2日，长江资管继续分别减持205.3万股、172.26万股(质押起始日2021年10月29日)。

归母净利润同比减少近200%

大股东所持股份质押率增至81%的背后，是业绩同比大幅度亏损。先是2021年，中南建设在年报中业绩变脸。

在2021年度业绩预告中，公司预计归母净利润预计7.08亿元至21.23亿元;扣非后的净利润预计5.65亿元至19.78亿元。但正式年报却显示扣非前后净利润分别为-33.82亿元、-40.36亿元，分别同比大降147.78%、171.51%。

到了2022年，公司业绩持续亏损。8月29日，中南建设发布2022年半年度报告显示，今年上半年，中南建设实现营业收入241.35亿元，同比减少37.28%;归属于上市公司股东的净利润-16.15亿元，同比减少192.41%;综合毛利率9.72%，同比下降6.59个百分点。

在房地产业务方面，受市场深入调整和疫情波动的影响，2022年上半年公司房地产业务合同销售金额330.1亿元，销售面积267.6万平方米，同比分别减少69.7%和66.1%。2022年上半年公司新开工面积114.6万平方米，同比减少78.8%，竣工面积346.1万平方米，同比减少12.4%。

公司2022年上半年房地产业务结算收入195.6亿元，同比减少28.6%。由于现房库存去化亏损影响，结算毛利率10.03%，同比减少9.03个百分点。截至公司合并报表，范围内已售未结算的合同负债1330.8亿元，是上半年结算收入的6.8倍。

在建筑业务方面，受疫情和房地产行业调整影响，中南建设建筑业务2022年上半年新承接(中标)项目合同总金额25.4亿元，同比减少83.4%。其中3亿元以上项目2个，占比46%。公司表示，建筑业务的收入确认也受到影响，2022年上半年公司建筑业务实现营业收入41.6亿元，同比减少63.3%。2022年上半年公司建筑业务综合毛利率4.66%，同比下降3.62个百分点。

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