3.35亿元！水羊股份收购法国品牌伊菲丹90%股权

本土美妆企业想要走高端化路线，目前也许只能靠并购。

水羊股份(300740.SZ)18日发布一则并购公告，公司的全资子公司日前收购法国品牌 EviDenS de Beauté (中文名伊菲丹) 90.05%的股权，交易金额合计 4950 万欧元(约折合人民币3.35亿元)。交易完成后，标的公司将纳入公司合并报表范围。

根据公告， 伊菲丹创立于2007年，产品涵盖卸妆、洁面、面霜、精华、面膜等日常全品类护肤产品。目前伊菲丹的销售区域包括美国、法国、英国、日本、韩国、泰国等超过30个合作国家或地区，且已入驻全球巴黎老佛爷百货、瑰丽酒店以及Tsum(莫斯科中央百货)、King Power(泰国皇权)、Harrods(英国哈洛德百货)、中国SKP众多顶级市场，全球终端零售额超过5亿元人民币。

在中国，水羊股份是该品牌的独家代理商。 “伊菲丹在中国美妆市场逐渐打开知名度，在消费者当中积累了较高的美誉度，品牌营收规模实现了较大增长。” 水羊股份称。

记者查询公开资料，2019年，伊菲丹就进入中国市场，目前开设有天猫店、小程序商城等。从价格上来看，该品牌面霜的单价超过2000元，而面膜单价则在1000-2000元之间。

相较之下，水羊股份目前在运营的品牌则偏向于中低端。水羊股份前身名为御家汇，是御泥坊、小迷糊、花瑶花等国货护肤品牌的母公司，除了此前代理的伊菲丹，水羊股份还代理了城野医生、露得清、李施德林等品牌。公司于2018年2月上市，此后公司开启了“以自主品牌为核心，自有品牌与代理品牌双驱动”的业务模式，并于2021年3月将公司名改为水羊股份，2021年，水羊股份的全年销售规模为50亿元左右。而在上市前的2017年，该公司的营收则为16.46亿元。

水羊股份此次并购被不少行业人士看作是对公司多品牌的一种补充。有观点就认为，目前绝大多数的本土美妆公司定位大众化，公司通过自身孵化品牌很难触碰到高端市场，唯有通过向外并购。

除了水羊股份，还有不少本土美妆企业也通过收购海外品牌来补齐自身的空白。比如完美日记的母公司逸仙电商在上市之后，先后将法国高端护肤品牌科兰黎Galénic、英国高端护肤品牌Eve Lom 2个国际品牌收入囊中。复星集团旗下中国动力基金CMF (China Momentum Fund，L.P.)自2018年创立以来，相继投资收购了韩国创新美妆企业Nature&Nature、护肤品牌公司 WEI Beauty。复星集团董事长郭广昌曾对外表示：“中国应当运用已经取得的优势，反向整合全球资源，参与到全球竞争中去。这是当下包括中国政府、中国企业界都应该思考的逻辑。”

在亿优美数字供应链平台创始人、日化专家白云虎看来，小众化的欧洲品牌对于国内消费者而言，吸引力有限，但对于上市企业而言还是有一定的价值，“至少可以完善产品结构，给投资者一个想象空间。”

今日开盘后，水羊股份触及涨停，涨幅19.98%，报收14.71元。

“做高端这件事，是一个时机。如果现在我们还靠模仿再做一轮低端，已经没有太大的前途了。但这不意味着我们只做高端。未来，可能20%的品牌走上国内高端化的路;5%~10%的品牌，用品牌化的方式在国际上运作。”BeautyStreams美妆智库全球合伙人王茁认为，中国化妆品行业距实现高端国际化还比较遥远，但仍是值得期待的，“期待未来人们像尊重雅诗兰黛、欧莱雅这样的国际巨头一样，尊重中国的化妆品公司”。

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