从原型车到氢燃料站都是谎言 SPAC严监管时代

美国证监会的SPAC“严打”第一枪打在了“卡车界特斯拉”Nikola(NKLA.US)身上。

12月21日，美国证监会宣布与Nikola达成和解，终结对该公司的调查，为此，Nikola须支付1.25亿美元(约合人民币7.96亿元)的罚款。此前，Nikola被监管当局指在产品、技术进展和商业前景方面误导和欺骗投资者。

Nikola也是美国证监会针对SPAC上市公司进行的一系列调查中的首个了结案件，号称“特斯拉终结者”的电动车制造商Lucid(LCID.US)、计划并购美国前总统特朗普的新社交媒体平台的SPAC DWAC以及电动皮卡公司Lordstown Motors(RIDE.US)都在调查名单中。

从原型车到氢燃料站都是谎言

自诞生就捆绑特斯拉宣传的Nikola，在资本市场曾经风光无限，其投资者名单中包括富豪阿涅利家族旗下的依维柯卡车制造商CNH Industrial NV、博世等知名机构。

2020年6月，Nikola通过名为VectoIQ的SPAC实现快速上市，上市首日市值就飙涨到120 亿美元，第5个交易日市值就超越了汽车巨头福特。

但这时的Nikola，还没有真正产出过一辆车。2020年9月10日，做空机构Hindenburg Research发布报告，给Nikola贴上了“骗子”的标签，声称Milton欺骗和误导合作伙伴，在与大型汽车制造商建立合作关系时存在诈骗行为，以及在原型车Nikola One的宣传视频中造假等。

Nikola虽然辩解称做空报告满是误导信息，但这份空头报告成功引起了监管当局的注意。

美国证监会表示，经过调查发现Nikola在原型车的加氢时间、总部氢燃料站状态、计划中的氢能生产的预期成本和电力来源等方面均存在不实陈述或遗漏重要事实，误导了投资者。

做空报告和监管机构的调查，让Nikola走下神坛，股价直线下滑，12月21日收盘价9.42美元，只有高点时的1/8左右，市值也缩水到38.09亿美元。

推特“虚假广告”

Nikola的创始人Trevor Milton，有着美国人最爱的草根英雄标签，农场长大的他在创立Nikola之前曾有两段成功的创业故事。

随着Nikola成功上市，Milton也俨然马斯克附体，在推特上频繁与散户互动，甚至直言让散户们直接关注自己的账号，更快地接收Nikola动态。

随着美国证监会对Nikola展开调查，今年7月也对Milton本人提起诉讼，指其在社交媒体直接与投资者沟通时重复传递错误和误导性信息。去年9月，Milton本人在动荡中辞去职务。

美国证监会称，在通过SPAC上市过程中和上市后，Milton作为Nikola首席发言人频频出现在全国性媒体，通过社交媒体直接与投资者沟通，鼓励投资者关注其社交媒体账号，在Nikola真正产出任何商业化产品之前，Milton就开始进行一系列宣传活动，炒高股价，他在推特和媒体采访中的言论给投资者留下Nikola已经在产品和技术方面达成某些里程碑的印象，实则在技术进展、生产能力、财务表现、订单等方面误导了投资者。而Milton则通过这些不当行为个人获益数千万美元。

目前，Nikola虽已与美国证监会达成和解，终结针对公司的调查，但监管当局对Milton本人的诉讼仍在进行中。美国证监会指出，Nikola也应为该其创始人、前首席执行官Trevor Milton的误导言论负责，Nikola方面则同意继续配合美国证监会仍在持续的诉讼和调查。

SPAC严监管时代

针对Nikola的处罚和对Milton的起诉，还只是美国证监会收紧SPAC监管的冰山一角。

由于自身不设自营业务，SPAC又被称为空头支票公司，其成立的唯一目的就是上市后通过增发股票并购一家私有公司，实现快速上市。由于较传统IPO更快更便捷，这两年异常火热。

美国证监会的数据显示，2021年SPAC IPO共181宗，融资规模3700亿美元，而2019年时只有26宗。SPAC的超高热度也引发监管关注，今年早些时候美国证监会已经就SPAC制定了新的会计要求。

上周美国证监会主席Gary Gensler 再度表示对SPAC的关注，他透露该会正在就如果加强SPAC监管拟定新的要求，缩窄SPAC IPO与传统IPO在投资者保护等方面的差距，包括减少信息不对称、欺诈、利益冲突等问题的新规。

在拟定新规的同时，美国证监会继续针对SPAC“扫街”。12月初，美国前总统特朗普的新媒体公司刚宣布与SPAC公司DWAC达成协议“借壳”上市，就收到了证监会的来信，要求其提交在并购消息宣布前的股票交易信息及与特朗普公司的沟通记录。

同一天，电动车新势力Lucid Motors也收到证监会通知，要求就其最近刚完成的SPAC上市交易提供预测数据等具体信息，该公司在SPAC交易中的估值高达240亿美元，是目前为止规模最大的SPAC并购之一。

“如果亚里士多德在这里，我想他会告诫你，你是无法在制度中套利的。”Gensler表示。

(记者 秦薇)

标签： 特斯拉 证监会 调查 严监管