盛松成：未来改革和逆周期调控仍是关键

1月17日，国家统计局公布了2019年国民经济总体运行情况，初步核算，2019年全年国内生产总值990865亿元，按可比价格计算，比上年增长6.1%，符合6%-6.5%的预期目标。分季度看，2019年一季度同比增长6.4%，二季度增长6.2%，三季度增长6.0%，四季度增长6.0%。分产业看，第一产业增加值70467亿元，比上年增长3.1%;第二产业增加值386165亿元，增长5.7%;第三产业增加值534233亿元，增长6.9%。

央行原调统司司长、上海市人民政府参事、中欧国际工商学院教授盛松成在接受第一财经采访时表示，根据对于经济的“三驾马车”(投资、消费、净出口)的判断，目前中国经济已达阶段底部区间。就投资来看，主要分为三大项：固定资产、基建、房地产，最为确定的是，基建投资有望持续上行，且房地产政策并不宜继续收紧。

就未来而言，盛松成认为改革和逆周期调控仍是关键，体制机制改革、加速市场开放将提升中国潜在生产率;同时，逆周期调节也需相伴随行，尤其是积极的财政政策和稳健的货币政策，但中国不搞大水漫灌。

数据显示，2019年全年全国固定资产投资(不含农户)551478亿元，比前一年增长5.4%。分领域看，基础设施投资增长3.8%，制造业投资增长3.1%，房地产开发投资增长9.9%。全国商品房销售面积171558万平方米，下降0.1%;商品房销售额159725亿元，增长6.5%。

针对房地产投资，盛松成认为，房地产投资的走势或好于预期。原因之一是房地产融资占比已恢复到正常年份的水平，融资进一步收紧的可能性不大。“在连续几年的调控后，目前房地产融资占比已恢复到正常年份，不宜再继续收紧，否则地产供不应求，反而会变相导致房价回升。”他称。

1月16日，央行公布了2019年金融市场运行情况，在引导资金流向实体经济方面，金融体系对企业的信贷支持力度明显加大。从期限上看，短期贷款和票据融资全年新增3.28万亿元，同比多增1.08万亿元;中长期贷款全年新增5.87万亿元，同比多增3897亿元。

此外，2019年表外融资三项降幅缩小：委托贷款减少9396亿元，比前一年少减6666亿元;信托贷款减少3467亿元，比前一年少减3508亿元;未贴现的银行承兑汇票减少4757亿元，比前一年少减1586亿元。三项合计同比少减1.18万亿元。

盛松成表示，金融数据显示企业中长期贷款占比再上升，与PMI企业生产经营预期向好相一致，表外三项(信托贷款、委托贷款、未贴现银行承兑汇票)持续好转，尤其是未贴现银行承兑汇票增速的改善反映了中小企业活跃度开始提升。(记者/徐天晓)

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