MSCI将再提纳A因子权重 预计年内将带来增量资金5000亿元人民币

本报记者孟珂

外资布局A股的重要节点将再次来临，据MSCI官网预告，8月份指数季度调整将于欧洲中部时间(夏令时)8月7日公布结果。该指数调整结果将于8月27日收盘后正式生效。

据了解，这是今年A股纳入MSCI比例提升方案三步走的第二步，按照先前的计划，本次A股纳入MSCI权重将由10%扩大至15%。“本次扩容，预计将带来约200亿美元(约1500亿元人民币)的资金流入，其中预计约20%为被动增量资金，主动增量资金更大程度上取决于月底扩容时的市场环境。”苏宁金融研究院特约研究员何南野8月5日对《证券日报》记者表示。

谈及MSCI二次扩容纳A因子将对A股产生哪些影响?何南野认为，短期来讲，无疑是给A股带来更多的增量资金，助推A股市场回暖。从中长期看，有利于引入更多的国外机构投资者，改善A股市场参与者结构，从而让优质的上市公司能够得到更好的估值，提高资本市场优胜劣汰和优化资源配置的作用。

根据此前MSCI设定的纳A“三步走”计划，2019年11月份指数将迎来半年度调整，大盘股纳入因子从15%提升至20%，并纳入中盘股，纳入因子为20%。

中金公司首席策略分析师、董事总经理王汉锋表示，根据追踪MSCI指数的资金规模，静态估算8月底、11月底两次指数调整对A股产生的增量资金规模分别约为227亿美元、420亿美元(约人民币1600亿元、2900亿元)。

何南野表示，MSCI纳入A股因子逐级上调完成后，预计年内将带来增量资金600亿美元至700亿美元(约4200亿元人民币至5000亿元人民币)。

实际上，根据同花顺iFinD统计，今年以来，截至8月5日，北上资金净买入额总计969.67亿元，流入速度远低于此前机构静态估算的水平。王汉锋表示，主要原因可能包括，一是，追踪MSCI主动型基金规模上占绝大多数(约90%)，配置行为可能提前或滞后。例如2018年实际北向流入近3000亿元，超过5%纳入比例下静态估算约2000亿元流入的水平;而今年贸易和经济增长方面的不确定性可能影响了外资的配置行为。二是，部分外资通过QFII通道配置，未被北向通道统计。

何南野表示，就外资流入情况看，除外资受外部事件存在随机波动外，整体流入趋势是没有变化的。考虑到MSCI纳A因子进一步扩容及近期A股市场走低，符合投资需求，因此外资配置A股的趋势不会改变。

标签： MSCI