格力电器股权转让“大戏”正在上演，董明珠是否会“出手”成一大悬念

■本报记者贾丽

引爆眼球的格力电器的股权转让事宜，正在有序进行着。

在众多业内人士看来，格力电器的这场股权转让“大戏”，上演节奏在意料之中，但很多场景又出乎意料之外。

纵使这份标的价值400亿元，还是吸引了超25家资本大鳄前来，可见格力电器股权的炙手可热。根据披露的名单，参与格力股权转让意向投资者见面会的机构包括了百度、淡马锡、厚朴、高瓴资本等重量级机构，而此前传闻的阿里、苏宁、京东、富士康等均不在其列，也未出现经销商的身影。

经历了一场聚集国资委力量、格力电器高管、多家意向机构的投资者见面会后，部分机构相关人士向《证券日报》记者表示，有意进一步对格力电器进行调研。而被视为可能性最大的接盘方——以董明珠为首的高管团队，又是否会在接下来的时间里“出手”呢?

李彦宏看中格力

部分机构将进一步调研

在此次格力电器公布的意向投资者名单中，几家机构都惹人注意。

其中一家就是百度，业内人士认为，百度的代表出现在格力的此次意向投资者见面会，可见李彦宏对格力电器股权的兴趣。

百度在智能家居领域野心较大，旗下爱奇艺、百度DuerOS此前与海尔、美的、TCL、极米科技达合作并推出相关智能家居产品。百度方面透露，旗下的小度软硬件生态与格力家电可以非常好的融合，在智能家电领域进行合作，如语音控制格力系空调和冰箱。

“格力有强大的终端、产品及制造能力。百度在人工智能、智能家居领域布局多年，并打造自己的系统和平台，希望借助与格力联合，整合自己的AI，加大布局。”一位接近百度人士认为。

另一机构——淡马锡，以其外资身份受到外界关注。淡马锡旗下很多公司的经营业务与民生相关，如民航、地铁、电信、港口、码头等，但其在中国市场偏爱科技创新型公司。

此前，淡马锡还投资了中国家电巨头、格力电器的竞争对手美的集团。

而高瓴资本目前在美的集团十大流通股东的排名中位列第七。在过去几年里，投资了百度、腾讯、京东等多家互联网公司。

业内人士认为：“淡马锡和高瓴资本更多的是基于对格力电器的盈利能力和在消费升级下的未来的发展的判断，而进行的财务投资。”不过境外股东可能会遇到持股不超过30%的限制。

博裕资本也来头不小，目前其管理着总募集规模为近百亿美金的美元基金，曾获李嘉诚基金会投资。

厚朴投资是格力电器此前被传得最多的绯闻对象，而厚朴方面也多次公开表达对格力的“兴趣”，其相关代表也出现在此次见面会上。

截至2019年3月份，厚朴投资的资产管理规模约140亿美元，目前重点投资消费、地产+物流、科技、金融服务等领域，高盛和新加坡淡马锡控股为该基金提供支持。

在格力电器召开意向投资者见面会后，《证券日报》记者采访厚朴投资方面，相关人士称，“最近公司相关领导很忙，基本都不在北京。”据悉，后续厚朴投资等机构或将展开对格力电器的进一步调研。

一位意向投资机构的负责人告诉记者：“公司已经针对此次收购成立股权收购专项工作组,开展初步调研,后续将进行股权收购尽职调查。”不过对于过多信息，大部分机构负责人持保密态度，他们强调已经与对方签订了承诺书，且此次收购涉及国资资产，不便透露过多。

香颂资本执行董事沈萌表示：“一般来说意向方缴纳保证金，可以进场尽调调查。从此次国资委态度来看，意向投资者入场门槛虽低，但条件不会特别宽松。国资委欢迎各种有实力的投资者前来，但会设限，且之后还是会优中选优。”

策略分析人士洪仕斌认为：“梳理这些机构和投资公司可见，大部分投资公司都长期关注家电企业或者家电股，厚朴投资、百度、高瓴资本及来自宁波的机构都间接或者直接参与过对家电企业的投资，对家电产业链有一定的了解，这增强了此次投资的价值性。”

“(格力电器)这是一个好标的，未来增值性还是有的，但存在一定挑战。”一位机构人士坦言。

“目前从格力电器以往业绩表现及白马股属性来看，其未来发展还有很大空间，受到资本的青睐。不过，意向方还必须对格力电器进行充分了解，与格力电器及团队进行深度交流。投资机构需对团队有所了解，如果其进入后与现有管理团队产生博弈，则将对格力电器未来走向产生不利影响。”洪仕斌认为。

在沈萌看来，“最终受让方或还是会寻求与董明珠合作，至少是要得到现有管理层团队认可的”。

经过计算，格力电器股份公开叫卖起价约413亿元。不过，最终谁能拿下，还有望拭目以待。

对于目前本次转让项目的进展情况，格力方面表示，相关信息披露后，格力集团即刻组建了工作团队，并聘请代理机构以公开方式完成选聘。

董明珠

及其一致行动人是否“出手”?

根据此前市场普遍猜测，以董明珠为首的格力电器管理层及核心经销商为实力强大的“接盘者”。然而在此次见面会上，并未出现格力电器经销商的身影。

同时，有消息传出，在此次会议上，格力电器董事长兼总裁董明珠表示，股权转让决定并未事先与她本人商量。她明确表态，她绝不接受“野蛮人”参与此次交易。董明珠及其一致行动人是否会“出手”，成为本次股权转让的悬念之一。

对于上述消息，《证券日报》记者向董明珠求证时，其并未回应。

不过，这不是董明珠第一次对“野蛮人”说“NO”。

早在2016年，宝能系大举买进格力电器，从而持有格力电器4.13%的股权成为格力的第三大股东，彼时董明珠表达了其对“野蛮人”的强烈反感，称“资本若成为中国制造的破坏者，那就是罪人!”

而如今，如若国企退出格力电器第一大股东的位置，“野蛮人”再来敲门，又将是怎样的结局呢?

业内人士表示，搅局者出击资本市场，通常其背后的资本路线包括几种：打造上市平台，如回归A股等;讲资本市场的故事、画饼;财务投资;通过股权收购获得项目或者土地。

对格力电器来说，要真正抵御“野蛮人”，还需要大股东与现有管理层站在统一战线。