多家公司业绩“变脸” 业内：对相关股票别抱侥幸心理

每经记者沈溦彭斐吴凡宋思艰每经编辑魏官红

小年已至，新春的步伐越来越近，爆竹声似乎已在耳边响起。不过，在A股市场上却响起了业绩“爆雷”的声音，炸飞了不少投资者迎接新春喜悦的心情。1月27日晚间，盾安环境公告，业绩由预盈近亿元变预亏逾22亿元;同日晚间，ST冠福公告，业绩由预盈超4亿元变预亏最多近28亿元。1月28日午间，海陆重工也出现了业绩预告由盈转亏的状况。

有大幅资产减值所致，有控股股东违规事项“拖后腿”，有说受政策调整影响，预亏的结果大多一样，业绩“变脸”的原因却千差万别。但雷声未停，谁又会是下一个“爆雷”者?投资者该如何避免踩雷?

2019年1月28日，农历腊月二十三，小年，很多人已经在期待着即将到来的春节，但也有不少人因为A股上市公司股东的身份，正在担忧或者已经被巨额的业绩预告修正公告一棍子打蒙。

《每日经济新闻》记者注意到，在这些业绩修正预告中，再现商誉减值魅影。对此，投资者应如何应对?

商誉等因素致业绩预亏

1月27日晚，制冷设备生产商盾安环境(002011，SZ)发布最新的2018年度业绩预告修正公告。与此前预计盈利6460万元~9229万元的情况不同，业绩预告修正公告显示，公司2018年亏损，亏损额为19.5亿元~22.5亿元，主要原因在于大幅资产减值损失——公司节能业务经济绩效低于预期，公司拟对节能业务资产计提减值准备13.9亿元。同时，2018年末公司对资产进行年度全面清查盘点，资产处置损失2.9亿元。此外，公司还对两项资产计提了商誉减值准备。

在去年三季报中预计全年业绩同比大增的ST冠福(002102，SZ)也向中小股东迎头泼了一盆冷水：公司预计2018年亏损23亿元~亏损28亿元。造成业绩大“变脸”的主要原因则是公司控股股东前期累积的一系列违规事项，导致ST冠福背上了沉重的债务。报告期内，ST冠福需计提坏账损失和或有负债预计25.5亿元。

与ST冠福类似，1月28日午间，海陆重工也出现了业绩预告由盈转亏的状况。在2018年三季报中，公司预计2018年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度为50%~100%，2018年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为盈利1.46亿元~1.94亿元，但最新的修正后的业绩预告显示，公司预计2018年亏损1.47亿元~亏损1.96亿元。

对于业绩“变脸”，海陆重工称，主要由于报告期内国家进一步调整了光伏产业政策，逐步推进光伏行业平价上网，尤其是2018年5月31日，国家发改委、财政部和国家能源局联合出台《关于2018年光伏发电有关事项的通知》对我国光伏新增装机容量规模及补贴价格均作出进一步限定。政策的调整短期内削弱了终端市场需求，国内光伏新增装机规模明显下滑，对行业整体开工率及盈利水平均产生较大影响。由此，公司对控股子公司江南集成计提商誉减值准备7.52亿元~8.5亿元;对子公司格锐环境计提商誉减值准备1亿元~1.3亿元。

业内：对相关股票别抱侥幸心理

业绩爆雷，股价跟着遭殃，盾安环境和ST冠福1月28日均以跌停价收盘。海陆重工的股价1月28日上午一度涨停，但以平价收盘，报收于4.15元。考虑到公司业绩“变脸”公告是上午收盘后发布的，也就是说，不少股东已经吃了一个跌停板。

对于ST冠福、盾安环境等公司纷纷调整2018年的业绩预告，经济学家宋清辉对《每日经济新闻》记者表示，这些公司近日密集对年报进行修正的举动令人费解，说明之前对年报业绩预告没有科学规划，导致出现各种各样的问题。前几年，上市公司进行了大量的并购，如今这些公司不得不面对并购潮带来后遗症。商誉减值犹如一只“黑天鹅”，不但容易进入公众的视野中，而且还会对上市公司净利润带来较大不良影响。对于投资者而言，对这类公司要加以警惕，远离为上。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者表示，今年一些公司披露财报信息时突然计提商誉减值或巨额亏损，对股价造成巨大打击。对投资者而言，要防范风险还是要提前准备，要深入研究，比如哪些公司有可能计提商誉减值。特别是对前几年并购重组的公司要特别小心，因为并购重组可能会产生商誉。

他进一步表示，2018年11月16日，证监会发布了《会计监管风险提示第8号——商誉减值》(以下简称《风险提示》)，从商誉减值的会计处理及信息披露、商誉减值事项的审计、与商誉减值事项相关的评估三个方面，进行了详细说明，体现了监管层对上市公司并购重组宽严并济的原则。

杨德龙还称，商誉减值的风险主要是由于被收购方的业绩低于预期，或者是出现业绩下滑可能会影响到商誉价值，从而需要进行减值。《风险提示》对上市公司防范商誉减值风险可以起到一定的提前预警作用，也会引起更多投资者关注。

顶点财经首席宏观分析师徐阳对记者表示，投资者对于那些出现“黑天鹅”事件的股票不要抱有侥幸心理，一旦出现问题马上离场，不要想着是不是主力在洗盘。

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