隔夜Shibor跌至逾三年新低 并不意味着货币政策“大水漫灌“

北京商报讯(记者 崔启斌 吴限)央行宣布全面降准后，银行体系资金面整体延续宽松态势。1月8日，作为观察货币松紧晴雨表的上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线下行，其中隔夜Shibor报1.414%，创2015年7月以来新低。不过这并不意味着货币政策“大水漫灌“，央行连续两个交易日暂停逆回购操作，以引导流动性从过度充裕回到合理充裕。在分析人士看来，随着春节临近，资金面最宽松的阶段将会逐步过去，预计1月中下旬资金利率会出现抬升。

受市场资金面的影响，1月8日，Shibor利率全线下行，其中一周Shibor下降幅度最大。中国外汇交易中心数据显示，隔夜Shibor利率报1.414%，下跌3.3个基点，创2015年7月以来新低，连续5个交易日共下调114个基点。一周Shibor利率下调10.3个基点至2.372%;1个月Shibor报2.825%，较前一交易日下调8.4个基点。

进入1月，市场资金面持续宽松。自1月7日以来，Shibor利率连续两个交易日全线下行。其中，1月7日，隔夜Shibor下行20.2个基点，3个月以内Shibor利率的下降幅度均在7个基点以上。

在公开市场操作方面，1月8日，央行发布公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，当日不开展逆回购操作，为连续两个交易日暂停。鉴于当日有200亿元逆回购到期，当日实现净回笼200亿元。自1月3日以来，央行公开市场操作连续四日实现净回笼，四日累计净回笼4400亿元资金。

分析人士指出，此次降准扩大覆盖面，有助于进一步增强流动性。交行首席经济学家连平指出，此次降准选择了重要的时间窗口，年初和春节之前市场流动性通常会有较为明显的波动，降准有助于保持市场流动性合理充裕，提振市场全年的信心。

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