外资流入A股“接踵而至” 多措并举迎中长期资金

■本报见习记者孟珂

近日，中央经济工作会议部署了2019年经济工作，其中明确要引导更多中长期资金进入股市。据了解，今年以来，资本市场政策红利不断释放，吸引了越来越多的中长期资金加入其中。养老目标基金接连获批;养老金和职业年金入市步伐加快;对外开放程度不断加深，外资投资热情高涨。

对此，中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东昨日告诉《证券日报》记者，中长期资金入市是实现增值保值，目前来看，中长期资金入市可以稳定股市基本面，引领A股走出困局。

养老金入市提升空间大

养老金已成为A股市场上重要的长期资金，证监会副主席李超日前在第二届“养老金与投资”论坛上表示，截至2018年9月末，我国基金业受托管理社保基金、基本养老金、企业年金等各类养老金已达1.66万亿元，较年初增长了1900亿元。

自2017年基本养老金启动市场化投资运作以来，基本养老金入市步伐加速。人社部新闻发言人卢爱红在人社部三季度新闻发布会上表示，人社部稳步推进企业职工基本养老保险基金投资运营，加快推进城乡居民基本养老保险基金委托投资工作。截至9月底，北京、山西等15个省(区、市)政府与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额7150亿元，其中4166.5亿元资金已经到账并开始投资。

根据《证券日报》记者统计，截至目前已公布的数据，与人社部年初公布的2731.5亿元比较，可以看出，今年前9个月，新增6个省市签署委托养老保险基金投资运营合同，基本养老保险基金投资新增到账资金为1435亿元。

“2019年养老金可能将继续扩容，特别是一些地方省市的养老金，保值增值压力较大。”苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙昨日对《证券日报》记者表示，具体来说，对于养老金余额规模较大、投资渠道有限的省份，将加快入市的步伐。这些长期资金的进入，整体来说对股市是利好因素。

同时，各地职业年金入市不断刷新“进程条”。根据《证券日报》记者梳理，今年以来，继中央国家机关事业单位职业年金投资管理人选拔之后，上海、山东、福建、江西、新疆等地陆续推进了职业年金制度建设的各项工作。业内人士认为，这意味着明年养老金的扩容和职业年金的运营仍是A股市场长期资金的重要来源。

外资流入A股“接踵而至”

“外资正成为影响A股走势的一大重要因素。MSCI和富时罗素指数相继对A股敞开大门，标普道琼斯指数也将纳入部分A股，另外沪伦通有望在近期开通。外资已经呈现加速流入的态势，2018年前11月沪深港通成交净流入2915亿元，同比增46%。目前外资持股(QFII和沪深港通)持股市值占流通市值比例约为2.2%。”浙商证券首席策略分析师曹海军昨日对《证券日报》记者表示。

不少业内专家认为，随着A股国际化的不断深化，明年这些外资将会形成一波入市的小高潮。

对于外资流入的规模，曹海军表示，A股入MSCI和富时罗素指数将加速外资流入的速度，根据测算，A股按5%纳入MSCI，将至少带来1224亿增量资金，占A股总流通市值0.32%，未来有望提升比例至20%，增量资金规模将继续增加3倍约3670亿元资金。按25%分三次纳入富时罗素指数，预计总计带来820亿元增量资金。与此同时，预计明年QFII、沪深港通和沪伦通资金将继续流入，外资持股比例有望提升至3%以上。

在谈及2019年还将有哪些长期资金入场，刘向东认为，银行资金、保险资金等也可能成为资本市场的长期援军。随着上市公司股票质押风险得到缓解，外资将可能率先增加对A股的投入，特别是允许外资私募基金进入A股市场，预计明年将会有4000亿元至5000亿元的资金规模进入A股。

多措并举迎中长期资金

对于明年中长期资金的加速流入，A股市场应做哪些准备?万博新经济研究院副院长刘哲昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，引导更多中长期资金进入，首先，要改善政策环境，减少监管部门对交易环节不必要的干预，提高政策的稳定性和可预期性。其次，应完善市场交易制度，加快推进科创板设立、注册制试点和退市制度的完善。再次，要通过加强信息披露制度，倒逼上市公司治理能力的提升，并购重组回归到产业自身经营发展的初心，引导更多关注企业基本面的价值投资理念形成。

此外，曹海军还补充道，要加快A股国际化进程。逐渐放开外资进入A股市场的限制，包括扩大QFII投资比例和主体资格、扩大沪深港通投资额度和投资标的、扩大一般外国投资者投资A股的限制。并积极申请纳入国际指数。同时，还需加强投资者保护。把保护投资者权益作为不可动摇的基石，依法保护各类股东知情权、监督权、参与决策权、选择管理者权、资产收益权等各项权利，才能更好引导各类资金入市。

兴业证券经济与金融研究院副院长、首席全球策略分析师张忆东在“重构创新大时代”会上表示，随着A股市场加速对外开放，低估值的优质资产将迎来长线外资。加上银行公募理财、养老金入市等落地实施，中国资本市场正成为全球长线资金配置的宠儿。

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